来源：金融界

　　长城汽车3月29日晚间公告，年公司实现营业总收入.05亿元，同比增长32.04％；净利润67.26亿元，同比增长25.43％；基本每股收益0.73元；公司拟每股派发现金股利0.07元（含税）。

　　年累计实现销量.1万辆新能源汽车销量同比增长.29％

　　年，长城汽车累计实现销量.1万辆，同比增长14.79％，在严峻的市场环境下，长城汽车仍连续第六年突破百万辆的销量规模，其中，海外销量达13.99万辆，同比增长高达.98％；全年营业总收入达人民币1,.05亿元，创历史新高，同比增长32.04％；净利润人民币67.26亿元，同比增长25.43％。

　　轿车的国内销量增长幅度最大，年达到13.6万辆，同比大幅增长.68％。皮卡的出口量增长幅度最大，年出口4.6万辆，同比大增.23％。SUV的出口销量表现也不俗，达到9.2万辆，同比增长91.79％。不过轿车的出口销量大幅下滑，今年仅辆，同比下降59.46％。新能源汽车方面，年累计销量为13.9万辆，同比增长.29％。

　　从长城汽车的子品牌来看，哈弗品牌年全球累计销量超万辆；魏牌现已累计用户超过45万；于年独立运营的坦克品牌独立首年销量即突破10万台；长城皮卡连续24年国内、出口销量第一，全球累计销售突破万辆；长城炮上市两年销量突破20万辆，在全球四大洲50余国上市。

　　研发投入大幅增加至90.7亿元同比增长76.05％

　　研发投入方面，年长城汽车的研发投入达90.7亿元，同比增长76.05％，占营业收入比例达6.65％。

　　长城汽车宣布，年至年预计将投入约亿元用于研发。到年，全球研发人员在现有的1.5万人的基础上翻一番，达到3万人，其中软件开发人才1万人。

　　公司整合全球优质资源、历时五年、研发投入超百亿，在动力总成、氢能、智能化、无人驾驶等领域都保持着行业领先的技术实力。打造了“柠檬”、“坦克”、“咖啡智能”三大技术品牌，形成了以“自动驾驶、智能座舱、高效燃油、新能源”相互融合的技术生态。本公司发布的柠檬混动DHT四年荣膺“世界十佳变速器”奖，是全球领先的高效、高性能混动方案，打破了合资垄断，树立了中国混动技术新的方向标。

　　年，长城汽车将加速电动化、智能化技术布局。电动化领域，大禹电池技术将对旗下新能源系列车型展开应用，提高动力电池热失控防护技术搭载率，无钴电池将实现更大规模搭载。长城汽车还将发力高效燃油、混动、氢能等多技术路线。智能化领域，基于中央计算及区域化的电子架构-长城汽车全新电子电气架构将于国内首发，智能辅助驾驶计算平台IDC3.0也将搭载于年发布的智能辅助驾驶产品内。

　　券商给予长城汽车“买入”评级

　　平安证券研报称，长城汽车正处强劲新品周期，为产品大年，坦克与WEY大幅提升公司总体单车均价，欧拉品牌价格中枢提升。将推出的全新车型有哈弗酷狗、魏牌圆梦（复古艺术潮驾）、欧拉芭蕾猫/闪电猫/朋克猫（定位复古风），坦克（定位豪华越野），沙龙机甲龙（48.8万纯电豪华高性能机甲战跑）等。为在汽车行业大变革时代抢占先机，公司实施全新组织架构，变革激励机制，大幅提高研发投入，年起公司也将步入高投入期，我们调高了未来3年公司管理费用率、研发投入金额，此外年年初以来公司面临了缺芯、电池成本上升等诸多不利因素，一季度公司产能利用率或承压，根据最新情况，下调公司/年净利润预测为/亿元（原预测值为.0/.6亿元），并新增年净利润预测为亿元，参考公司目前估值，维持“强烈推荐”评级。

　　华西证券研报称，公司新产品国内外推广进展顺利，智能电动化新周期开启，新能源智能化车型占比快速提升，豪华化领跑地位愈发清晰，非车业务收入有望加速释放。我们看好公司今年量价齐增，维持公司-年营收预测不变，预计-年营收为1,.5/2,.4/亿元。由于原材料持续上涨，相应调整净利润预测，-年归母净利润由.0/.6/亿元调整为.6/.2亿元，对应EPS由1.22/1.71元调整为1.09/1.69元。预计年公司总营收及归母净利润分别为3,.9亿元和.2亿元，对应EPS为2.17元。对应年3月29日收盘价27.05元/股PE为25/16/12倍，维持“买入”评级。