金融资产管理公司经营不良资产的国际经验围绕化解金融风险，全球已经积累了丰富的不良资产经营经验。由于不良资产的发生成因、金融市场发育程度等存在差异，不同国家经验不良资产也各具特色，这里主要选取具有代表性的美国、瑞典、日本和韩国，分别考察其经营不良资产的主要经验。（一）美国经验20世纪70年代以后，由于两次石油危机，美国银行业的经营环境发生变化，引发美国大量的储贷机构陷入危机。为解决储贷机构危机，美国重组信托公司于年成立到年解散，处理了问题储贷机构家，处置了问题资产总值达多亿美元，成为处置商业银行不良资产的历史典范。为提高资产运作效率，根据资产分类情况，美国重组信托公司创新多种经营处置方式。一是快速出售不良资产。对于倒闭机构的不动产资产，采用区域性或全国性联合拍卖。采用密封投标方式，出售现金流为负及持有成本过大的资产。为加快不良贷款出售，重组信托公司根据区位、资产质量及期限等要素，为贷款收购方提供担保或融资。快速出售不良资产，不仅可以防止部分资产的冰棍效应及快速贬值，还有助于降低持有不良资产的机会成本，有助于尽快收回现金。二是聘用外部资产管理机构。重组信托公司通过竞争性投标确定合格的外部资产管理机构，使其承包各类不良资产经营和处置合约，包括当时涉及的万美元以上房地产和不良贷款合约，及12项专门不良资产经营处置合约。三是资产证券化。重组信托公司将居民住房抵押贷款、商业房抵押贷款、零售贷款等作为基础资产，以该基础资产为特殊目的实体发行贷款类的资产证券化产品，并在金融市场对这些证券化产品进行销售，加快各类贷款资产的出售，累计实施了多亿美元资产，相当于总资产10%以上。四是运用股权合伙企业经营资产。重组信托公司将从问题金融机构获得的金融资产，出售给重组信托公司与私人投资者组建的股权合伙企业，为新成立的合伙企业安排融资，对其出售的资产享有股息，私人投资者作为普通合伙人对合伙资产进行经营。此外，为应对年次贷危机、解决不良资产问题，一方面，美国存款保险公司向全球合格投资者快速的销售不良资产；另一方面，美国政府推出“公私合营投资计划（Public-PrivateInvestmentProgram,PPIP）”。在PPIP中，美国财政部与投资者按照50%比例出资共同组建公私投资基金（Public-PrivateInvestmentFund,PPIF），该投资基金收购商业银行、保险公司、基金公司等金融机构的不良贷款，购买初始信用级别为AAA级的抵押担保问题债券，形成了不良资产经营的新经验。（二）瑞典经验20世纪90年代初，瑞典房地产泡沫破灭引发银行业危机。在年瑞典银行危机高峰期，不良贷款占总贷款比重为11%左右。为解决不良贷款，瑞典于年成立了“坏银行”塞克拉姆（Securum），并于年解散。瑞典金融资产管理公司塞克拉姆积累了良好的资产经营经验。一是成立专业资产管理公司作为资产经营的子公司。瑞典塞克拉姆将接收的不良资产进行分类，根据资产的质押物、抵押物、股权等属性，分别转让给其下属的工业资产子公司、房地产类资产子公司及国外资产管理公司等。对不良资产进行科学合理的分类，是瑞典金融资产管理公司经营不良资产的重要内容。二是不良贷款的重组。通过重新组织企业生产经营，帮助债务企业实现正常经营及盈利，提高工业公司贷款质量，吸引市场投资者。通过物业翻新等手段，修复住宅、建筑物等不动产的使用价值，提高房地产企业的现金流，提高房地产信贷的内在价值。三是选择时机出售资产。塞克拉姆担心过快将不动产等资产投放到市场，引发资产价格的再次下跌，所以最初目标设定10-15年内卖掉所有资产，期间根据市场价格择机出售资产。瑞典金融资产管理公司