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文/七公

出品/节点财经

10月29日，长城汽车（.SH、.HK）发布年第三季度财报。

财报显示，今年前三季度，长城汽车实现营业总收入.97亿元，同比增长46.11%，归属于母公司净利润49.45亿元，同比增长91.13%。

纵向看，这是长城汽车近十年来同期最高增速；横向看，这也是一个在同行中遥遥领先的增速。

都说股价是业绩的晴雨表，业绩是股价的支撑。该份成绩单反馈到资本市场，当日开盘，长城汽车高开高走，盘中一度涨超4个点，最终收涨3.11%。

拉长K线图，长城汽车股价的上涨并非简单的跳跃。从去年10月的20元/股左右到今年10月最高近70元/股，市值从亿元飙升到如今的超过亿元，长城汽车回馈给投资者的是一份稳稳的幸福。

图源：WIND数据

探究其原因，节点财经（ID：jiedian）将从长城汽车的盈利能力、创新基因、市场空间、产品布局等多个维度入手，做一番全面拆解，并在诸多数据中洞悉公司的长期投资价值。

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盈利驱动

毛、净利率持续提升

业绩是公司估值上涨的最基本驱动力，这是资本市场亘古不变的定律，而盈利能力则是其中的核心考量因素。

今年1-9月，长城汽车累计销售88.4万辆，同比增长29.9%，再创销量新高。

站在时间轴上回望，A股上市10年（年-年），长城汽车销量从46万辆增长到万辆，年复合增长率约10.3%，营收从.89亿元增长至.69亿元，年复合增长率约14.4%，保持了一贯的稳定。

图源：山西证券研报

进入年，长城汽车一边继续低调前行，一边不动声色地让自己变得更能赚钱。

体现在业绩上，今年前三季度，公司营收同比增长46.11%，归属于母公司净利润同比增长91.13%，增速突破以往最高水平。尤其是净利润增速远远高于营收增速，成为市场