硅谷密探注：前不久，在硅谷RobotXSpace，长城会创始人文厨和滴滴、ofo投资人朱啸虎进行了一场关于程维、马化腾、滴滴、ofo的炉边对话。朱啸虎分享了他的投资逻辑，并就ofo和摩拜会不会合并，如何评价马化腾和马云，如何看待共享充电宝等话题做了探讨。从他们的对谈中，你或许会获知不少中国互联网圈的秘密。

左：文厨，右：朱啸虎

硅谷密探作为本次活动独家合作伙伴，对整个对话进行了实录和整理，内容略有删减。

文厨：听说你和每个创业者见面只要十分钟，就可以决定是否要投这个项目？

朱啸虎：任何一个商业模式，它的核心的问题就那么几个。只要创业者能把这几个问题讲清楚，那我们可能就会觉得这个是有戏的。我们最常见到的问题是，CEO根本就不知道自己公司的商业模式核心的问题在哪里。

所以我们在和创业者聊天的时候，一般问的就是：你的背景是什么、过去做过哪些事情、你是如何想这个商业模式的、你的核心成功要素在哪里。过去十年在中国，任何一个互联网细分领域做的人都有几十甚至几百家，但真的值得投的团队就那么2-3个。相比之下，硅谷要好很多。在硅谷，任何一个团队都很优秀。但国内细分行业里面，最后值得投的就2-3家。这就是为什么我们最后总看到2家相似的公司合并。

文厨：作为早期投资机构，你却每年投的项目不超过20个？

朱啸虎：

第一，过去十几年，无论是中国还是美国，每年新成立的互联网公司中，最后能成功到10亿美金以上的每年就4-5家。如果你投家企业，4-5家里面能命中2家的话，你的成功率是2%。如果你是赚的50倍回报，才能打平，所以根本赚不了钱。因此作为投资者来说，你的成功率必须要远远高于2%，最好是在20%-30%，这样你才能有足够的回报。不管是中国还是美国，对于一线的风险投资基金，独角兽的回报比例基本在20%左右，所以能保证20%左右的命中率才是一线基金。

第二，投资人最重要的是时间，不是钱。创业公司在早期的时候是需要投资者比较多的







































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